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針對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn),，通知明確提到，“萬(wàn)能單獨(dú)賬戶資產(chǎn)應(yīng)單獨(dú)管理,、獨(dú)立核算,，同一萬(wàn)能單獨(dú)賬戶管理的保單應(yīng)采用同一結(jié)算利率，設(shè)立萬(wàn)能單獨(dú)賬戶特別儲(chǔ)備和向萬(wàn)能單獨(dú)賬戶注資應(yīng)符合規(guī)定條件,，當(dāng)萬(wàn)能賬戶實(shí)際投資收益率連續(xù)3 個(gè)月小于實(shí)際結(jié)算利率且特別儲(chǔ)備不能彌補(bǔ)其差額時(shí),，應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定調(diào)整當(dāng)月實(shí)際結(jié)算利率。”

針對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品期限錯(cuò)配的問(wèn)題,，保監(jiān)會(huì)還要求保險(xiǎn)公司按照產(chǎn)品期限報(bào)送2015年度,、2016年度以及截至2016年末的存量業(yè)務(wù)等數(shù)據(jù)。

從獲得的數(shù)據(jù)來(lái)看,，雖然一些業(yè)務(wù)“激進(jìn)型”險(xiǎn)企去年12月份的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率較高,，但今年開(kāi)門紅期間，部分險(xiǎn)企已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)下調(diào)預(yù)期收益,。

數(shù)據(jù)顯示,，包括上市公司及舉牌“專業(yè)戶”在內(nèi)的十余家險(xiǎn)企，對(duì)2017年開(kāi)門紅期間(首季度/1月份)銷售的萬(wàn)能險(xiǎn)銷售額度進(jìn)行了限制,，并下調(diào)了萬(wàn)能險(xiǎn)預(yù)期收益,，多險(xiǎn)企1年期到3年期的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率降至3%左右。

多券商預(yù)計(jì)今年萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模下滑

近期,，平安證券,、長(zhǎng)江證券、海通證券,、中債資信等多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，2017年，萬(wàn)能險(xiǎn)將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn),，保費(fèi)與增速將出現(xiàn)下滑,。

近年來(lái),，我國(guó)萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng),，2015年萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)增速達(dá)到95.2%,，而2016年1-11月以萬(wàn)能險(xiǎn)為主的保戶投資款累計(jì)新增交費(fèi)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.1萬(wàn)億元，占人身險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)的比例達(dá)34.0%,。 在這一情況下,，萬(wàn)能險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)，一是負(fù)債久期低于資產(chǎn)久期的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn),，二是萬(wàn)能險(xiǎn)營(yíng)銷成本較高,，大多在短期內(nèi)退保，可能會(huì)給保險(xiǎn)公司帶來(lái)較大的現(xiàn)金流壓力,。

平安證券非銀團(tuán)隊(duì)分析,，去年保監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)一系列政策對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，一些險(xiǎn)企已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)調(diào)整萬(wàn)能險(xiǎn)利率,，這都將會(huì)對(duì)2017年保費(fèi)收入增幅產(chǎn)生較大負(fù)面影響,。監(jiān)管政策的核心是將萬(wàn)能險(xiǎn)長(zhǎng)期化，對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品實(shí)施更加嚴(yán)格的總量控制,。從2016年5月份起,，萬(wàn)能險(xiǎn)每月新增保費(fèi)量明顯下滑,，預(yù)計(jì)2017 年萬(wàn)能險(xiǎn)的總體規(guī)?？赡軙?huì)略有收縮。

“部分保險(xiǎn)公司本身掌握著具有較高收益的項(xiàng)目,，通過(guò)承保端的快速擴(kuò)充保費(fèi)規(guī)模來(lái)實(shí)現(xiàn)籌集資金的目的,。監(jiān)管政策方面，中短存續(xù)期業(yè)務(wù)的政策導(dǎo)向明朗,，主要針對(duì)的萬(wàn)能險(xiǎn)占比較高的險(xiǎn)企,，為限制其規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張而進(jìn)行控制，不斷出臺(tái)監(jiān)管政策,?？傮w而言，萬(wàn)能險(xiǎn)未來(lái)將在直接政策指導(dǎo)下及相關(guān)市場(chǎng)環(huán)境等多方面的因素共同作用下,，規(guī)模及結(jié)算利率預(yù)計(jì)都將逐漸下降,。”中債資信在近期發(fā)布的研報(bào)中預(yù)測(cè)稱。

海通證券分析報(bào)告也指出,，中小險(xiǎn)企保費(fèi)主要來(lái)源是萬(wàn)能險(xiǎn)等中短存續(xù)期業(yè)務(wù),，保監(jiān)會(huì)持續(xù)強(qiáng)化萬(wàn)能險(xiǎn)監(jiān)管，顯著降低了中小保險(xiǎn)公司高負(fù)債成本的新增保費(fèi),，對(duì)于瘋狂舉牌的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言,，無(wú)疑切斷了其“彈藥供給”,。